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【资讯】沪港通三年酝酿一朝惊人

发布时间:2020-10-17 02:23:41 阅读: 来源:鼓风机厂家

沪港通三年酝酿一朝惊人

4月10日,中国证监会及香港证监会联合公告,上海证券交易所和香港联合交易所将允许两地投资者通过当地证券公司(或经纪商)买卖规定范围内的对方交易所上市的股票(下称“沪港通”).  据公告,试点初期,沪股通的股票范围是上证180与上证380的成分股,以及在上交所上市的A+H股。港股通的股票范围则是恒生综合大盘股指数、恒生综合中型股指数的成分股,以及同时在沪港上市的A+H股。

有业内人士告诉《投资时报》记者,虽然“沪港通”的具体内容4月10日才公布,但此前这一消息在小范围内流传。其实沪港交易所互联互通的方案2012年12月便已基本定案。一年多前方案成熟,下一步深交所也肯定会参与进来。  “沪港通”的实施给A股带来哪些投资机会?在接受《投资时报》记者采访时,多位专家表示,“沪港通”的实质利好将同时体现在沪港两地上市且A股和H股股价倒挂比较大的股票。  《投资时报》研究部梳理沪港两地上市公司,并以该类上市公司的A股溢价率作为排序指标,制作出“24家沪港通受益公司投资价值榜”。通过该榜单可见,目前沪市A+H股上市的股票共计68只,截至4月10日,有24只A+H股股价出现倒挂。倒挂居前的公司有海螺水泥、潍柴动力和鞍钢股份,A股溢价率分别为-25.92%、-21.35%和-20.49%,其中海螺水泥因为A股溢价率达-25.92%高居榜首。  掘金倒挂股和蓝筹股  据了解,“沪港通”酝酿多年。最大的推手是港交所行政总裁李小加。李小加2009年离开摩根大通上任后,第一份三年战略规划便锁定了内地。港交所主动出击,陆续和内地监管机构、交易所和其他机构合作,以满足内地投资者日益旺盛的境外投资需求。  一年前,中国证监会副主席姚刚和原国际部主任童道弛到港敲定了沪港交易所互联互通的方案。由于担心重蹈港股直通车“见光死”的覆辙,方案一直处于绝密状态,在获得外汇局和央行的许可后,近期向国务院报批,经国务院多部委会议通过。  李小加在博鳌接受采访时称,“沪港通”的方案是用最低的制度成本换取最大的市场交易,能在交易规则不变的情况下达到最好效果。沪港双方现在的清算结算系统及法律法规都不会改变,双方监管当局可通过监管活动保护投资者利益。  中原证券研究所所长袁绪亚表示,“沪港通”的推出对A股资金流入、人气有积极作用,对沪市和港市来说,将为上交所带来可观的交易量,亦为港股市场注入“活水”,可谓双赢。其中,三类股最受益,包括蓝筹股、券商股,以及AH股价倒挂的个股。  A股股价高于H股股价,则溢价率为正,反之溢价为负,倒挂股是指溢价率为负、股价呈“倒差”(A股股价低于H股)的上市公司股票。截至4月10日收盘,倒挂前三的股票A股价格均有所上涨,溢价率最低的为海螺水泥,不过溢价幅度有所收窄,为-25.92%。  4月10日,海螺水泥A股收盘价为19.10元,涨幅10.02%,H股人民币价格25.78元,AH股价格比为0.74,溢价率为-25.92%;潍柴动力A股收盘价为19.00元,涨幅达到9.01%,港股价格为24.16元,涨幅为3.75%,AH股价格比为0.79,溢价率为-21.35%;鞍钢股份A股价格3.28元,涨幅达到10.07%,港股价格4.13元,涨幅-3.70%,AH股价格比为0.80,溢价率为-20.49%。  凯石工场认为,发布“沪港通”有利于大盘蓝筹股的估值修复。一方面,目前A+H股中有20余只A股较H股存在折价,主要为银行、非银金融、建筑、交运、钢铁等行业的大盘蓝筹股。“沪港通”将加速A+H折溢价收窄,令这部分两地同时上市且A股价格低于H股价格的个股具备投资机会;另一方面,对于试点范围内的上证180与上证380的成分股,潜在的增量资金也有助于其估值水平的提升。  凯石工场在本月初的基金投资策略中即指出,“在政策预期、优先股等政策刺激及防范估值风险等多重因素的催化下,低估值、高分红的大蓝筹具备估值修复的空间。目前我们继续强调这一观点,在现阶段公募基金配置中建议进一步增加大盘蓝筹风格基金配置。”  A股回归价值投资  “沪港通”的推出对于整个A股市场有何影响?  央行行长周小川4月10日在博鳌论坛上表示,“沪港通”正好是1+1大于2的例子,香港是相对成熟的市场,国际投资者比较多,监管成熟,内地上市公司资源非常多,需要在股市融资的公司很多,因为经济体大,另外,投资的数量也大,我国有13亿人,储蓄率也高,将来潜在寻找投资机会的也多,所以正好1+1大于2.  香港特别行政区金融发展局主席史美伦表示,“沪港通”对于香港和内陆市场来讲都是一个大事,“沪港通”可为内地A股市场引入新的活力,因为香港资金的进入也会刺激到现在A股市场的交易量。换句话说,在内地的市场,在上海交易所的投资者直接可以过来,对于香港的资金池来讲也会有大量的增加,这个意义是很重大的;此外,就内地而言,投资者的投资渠道和工具多元化了,会促进市场逐步的健康发展,在双向开放的情况下对于香港也非常重要。  武汉科技大学金融证券研究所所长董登新也对《投资时报》记者表示,“这一开放是对几年前港股直通车的纠正和发展,内地很多股民和机构投资者喜欢炒作低价股、垃圾股,当时政策未定,港股中的垃圾股已经被炒翻天,以致不得不叫停港股直通车政策。这次内地对香港开放的是大盘股,而香港对内地开放的也是大市值股,这就是所谓的对等开放。”  英大证券研究所所长李大霄则认为,“‘沪港通’实行后,将会改变A股投资者的投资理念,垃圾上天、蓝筹落地的情况将有所改变。”李大霄认为,以极高价格购买价值极低的股票这是A股20年来的投资逻辑,投资者多是以炒作垃圾股等方式赚“隔壁二叔”的钱,而上市公司也没想过要给股民回报。这一投资逻辑要有所改变。香港股市是一个开放的市场,内地投资者有了选择的渠道,会使原来高价垃圾股、创业板股票股价回落。国内创业板股票动辄70倍的市盈率,而在港股创业板不到7倍,投资者会更多选择香港创业板股票。香港的机会可能会使投资者放弃炒作垃圾股赚钱的理念,转而投资香港及内地的股票。

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